政策發(fā)力需求提振 鋼鐵產(chǎn)業(yè)回暖可期
相比2021年整體盈利水平創(chuàng)下新高,2022年的鋼鐵行業(yè)走得頗為艱難:鋼材價(jià)格承壓運(yùn)行,煤焦等原料價(jià)格強(qiáng)勢(shì),鋼企整體效益處于近年來較低水平,部分鋼企更是出現(xiàn)了巨額虧損。
2023年,鋼鐵行業(yè)如何走出困局、走好高質(zhì)量發(fā)展之路?多位鋼企負(fù)責(zé)人和業(yè)內(nèi)專家在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示,隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)的逐步釋放,鋼材需求有望恢復(fù),預(yù)計(jì)2023年供需緊平衡,結(jié)構(gòu)性矛盾逐步緩解,現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲,行業(yè)盈利有望在需求回升背景下得到改善。同時(shí),面向細(xì)分下游,如火電機(jī)組建設(shè)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及油氣產(chǎn)業(yè)鏈等景氣行業(yè)的鋼企有望面臨更好的發(fā)展機(jī)遇。
業(yè)績分化折射行業(yè)發(fā)展新動(dòng)向
總結(jié)2022年鋼鐵行業(yè)關(guān)鍵詞,國盛證券能源鋼鐵行業(yè)首席分析師張津銘給出了“需求轉(zhuǎn)弱,分化顯著”的答案。
他解釋稱,2022年,以地產(chǎn)為主的建筑鋼材需求呈現(xiàn)出持續(xù)低迷狀態(tài),鋼價(jià)逐級(jí)下滑、鋼廠冶煉環(huán)節(jié)利潤走低,市場(chǎng)供過于求。同時(shí),細(xì)分板塊鋼企之間盈利呈現(xiàn)明顯分化特征,下游與新能源汽車、火電核電建設(shè)以及高端特鋼加工相關(guān)鋼企盈利顯著改善。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的一組數(shù)據(jù)佐證了上述觀點(diǎn)。2022年1至11月,中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)虧損面達(dá)46.24%;平均銷售利潤率僅1.66%,有的企業(yè)銷售利潤率達(dá)到9%以上,有的則出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。
行業(yè)分化之下,一批把握下游需求變化、積極調(diào)整品種結(jié)構(gòu)的鋼企脫穎而出。
“2022年第四季度以來,公司在超超臨界鍋爐中應(yīng)用的產(chǎn)品價(jià)格有所上漲?!蔽溥M(jìn)不銹相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,受益于煤電景氣周期,火電鍋爐用管需求釋放,同時(shí)疊加原材料成本上升的因素,產(chǎn)品價(jià)格上升的預(yù)期有所加強(qiáng)。
與此同時(shí),武進(jìn)不銹高性能無縫管項(xiàng)目建設(shè)按下“快進(jìn)鍵”。據(jù)披露,目前其年產(chǎn)2萬噸高端裝備用高性能不銹鋼無縫管項(xiàng)目已經(jīng)基本完成廠房的建設(shè),公司正在加快有序推進(jìn),力爭(zhēng)提前完工。
受益于產(chǎn)業(yè)升級(jí)及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈火爆,中信特鋼“兩高一特”(即高溫/耐蝕合金、超高強(qiáng)度鋼、特種不銹鋼)產(chǎn)品銷量2022年前三季度同比增長50%,相當(dāng)于完成了2021年全年總量的116%。
中信特鋼相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,下一步將緊抓中高端汽車和新能源車對(duì)高標(biāo)準(zhǔn)、高性能特鋼材料的增長需求,進(jìn)一步鞏固公司汽車用鋼的優(yōu)勢(shì)。能源用鋼方面,預(yù)計(jì)風(fēng)能、太陽能、核電、氫能源等市場(chǎng)將保持一段時(shí)間的景氣,公司將重點(diǎn)在風(fēng)電行業(yè)發(fā)力。
兼并重組走出產(chǎn)業(yè)整合新路徑
2022年歲末,中國寶武鋼鐵集團(tuán)與中國中鋼集團(tuán)實(shí)施重組,后者整體劃入中國寶武,不再作為國資委直接監(jiān)管企業(yè)。據(jù)記者梳理,2022年鋼鐵行業(yè)還涌現(xiàn)出寶武整合新余鋼鐵、鞍鋼重組凌鋼、沙鋼“收編”南鋼等案例。
“與以往中國寶武‘一家獨(dú)大’式兼并不同,2022年鋼鐵行業(yè)兼并重組呈現(xiàn)出‘多點(diǎn)開花、全面整合’的趨勢(shì)。”張津銘表示,一方面,鞍鋼、沙鋼等區(qū)域性龍頭積極參與到行業(yè)并購中;另一方面,以往行業(yè)產(chǎn)能的兼并整合集中在普鋼領(lǐng)域,2022年太鋼對(duì)寶鋼不銹鋼產(chǎn)能的整合、中國礦產(chǎn)資源集團(tuán)成立后對(duì)國產(chǎn)礦的調(diào)研整合,表明行業(yè)兼并重組呈現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)整合、全面整合的趨勢(shì)。
“當(dāng)前是行業(yè)的低谷期,也是行業(yè)并購的一個(gè)機(jī)遇期。”中信特鋼表示,公司將積極參與上下游資源的整合,加快并購的步伐,目標(biāo)是在2025年實(shí)現(xiàn)2000萬噸整體規(guī)模。2023年1月5日,公司披露,子公司以19.08億元價(jià)格競(jìng)得上電鋼管60%股權(quán)。后者核心資產(chǎn)為所持天津鋼管51.02%的股權(quán),天津鋼管擁有350萬噸無縫鋼管產(chǎn)能。
在蘭格鋼鐵研究中心主任王國清看來,鋼鐵行業(yè)的兼并重組已由產(chǎn)能整合向產(chǎn)業(yè)鏈整合發(fā)展,未來幾年仍將是行業(yè)整合重組的窗口期,業(yè)內(nèi)兼并重組步伐有望顯著加快。
新需求點(diǎn)燃高質(zhì)量發(fā)展新引擎
2022年,眾多鋼企經(jīng)歷了重重考驗(yàn)。展望2023年,鋼鐵行業(yè)需求如何變化?鋼價(jià)將如何演繹?
“隨著疫情防控措施持續(xù)優(yōu)化,穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)的逐步釋放,鋼材需求有望恢復(fù)?!敝袊撹F工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長兼秘書長屈秀麗作出了上述判斷。她同時(shí)預(yù)測(cè),鋼鐵行業(yè)兼并重組有望加快,行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。
鋼鐵行業(yè)板材龍頭華菱鋼鐵在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示:“行業(yè)最差的時(shí)候可能已經(jīng)過去?!惫绢A(yù)計(jì),2023年,面向新能源、新材料等細(xì)分市場(chǎng)的高品質(zhì)、高性能、定制化鋼材產(chǎn)品需求前景將持續(xù)向好,工程機(jī)械用鋼等止跌回穩(wěn),行業(yè)存在改善機(jī)會(huì)。
張津銘表示,鋼價(jià)方面,預(yù)計(jì)2023年供需緊平衡,結(jié)構(gòu)性矛盾逐步緩解,現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲,行業(yè)盈利有望在需求回升背景下改善。與此同時(shí),鋼鐵行業(yè)有望迎來原料供應(yīng)逐步寬松,鐵礦、焦煤與廢鋼供給隨著行業(yè)政策的推進(jìn)而增加,成本端壓力將緩解,同時(shí)需求端較為確定性的復(fù)蘇與供給端的限制將在二季度后帶來行業(yè)景氣度整體向上;面向細(xì)分下游景氣行業(yè)的企業(yè)有望迎來更好的發(fā)展機(jī)遇,例如火電機(jī)組建設(shè)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及油氣產(chǎn)業(yè)鏈等。
“預(yù)計(jì)2023年國內(nèi)鋼鐵消費(fèi)有望同比增長2.3%,鋼廠利潤中樞有望抬升至2020年水平?!敝行沤ㄍ对谧钚卵袌?bào)中預(yù)測(cè),2023年鋼企噸鋼利潤有望維持在200元至300元之間。